外需为主要支撑的部分沿海港口构成挑战。而从目前来看，这种挑战至少已于珠三角港口吞吐量指标中崭露头角。
上半年，珠三角区域多处码头集装箱吞吐量发生负增长。其中，广州集装箱码头有限公司上半年集装箱吞吐量约420250TEU，同比下降13.76%。此外，招商港务（深圳）有限公司上半年集装箱吞吐量约548349TEU，同比降幅达到9.97%。
值得关注的是，珠三角港口吞吐量下滑的态势未扩散至北方地区，环渤海区域的多家港口依旧保持着强劲增势。其中，丹东港、营口港和龙口港集装箱码头上半年的吞吐量增速分别达到了123.46%、116.14%和97.54%。
对此，申银万国研究员周萌认为：“不同区域港口的货量增速对于成本压力的敏感度不同。外来人口占比较高、经营的产品相对处于产业链下游的公司对于成本的变动更敏感。”在周萌看来，华北地区货量增速对于成本压力的敏感度要低于华南及华东地区，并因此在这一轮产业转移过程中暂时幸免于难。
但在齐鲁证券李周看来，环渤海港口的强劲增势还要归功于以滨海新区为代表的环渤海经济圈的迅速崛起。
“环渤海地区外贸依存度的逐步提升和经济结构的优化，使得环渤海地区集装箱吞吐量增速加快。”李周认为，“环渤海地区集装箱港口暂时在既有直接经济腹地享受较低的成本优势，也可以分享到长三角、珠三角对西部区域的产业转移带来的箱量增加。”
中信证券港口行业下半年投资策略近期出炉，该机构认为产业转移趋势和北方地区经济增长潜力短期内将延续，并预计北方港口集装箱吞吐量的增长速度在下半年仍将明显快于珠三角区域的港口。
既如此，作为北方最大的综合性港口，地处渤海湾的天津港自然备受关注。Wind资讯显示，截至5月27日，共有6家机构对天津港2011年度业绩作出预测，平均预测净利润为9.48亿元，同比增幅达到18.04%。
中港网的统计数据进一步佐证了天津港的行业地位。今年上半年，天津港在全部沿海港口货物吞吐量排名中位列第三，仅次于宁波-舟山带港口及上海港，上半年吞吐量达到21851万吨，同比增长10.3%。此外，天津港上半年国际标准集装箱吞吐量达到555.78万吨，同比增长18.1%。
然而资本市场对于天津港的追捧仍显犹疑，其“北方第一大综合性港口”的美誉并没能完全兑现于自身的股价走势中。2011年7月1日至15日，天津港区间涨幅仅约为1.1%，在A股港口股涨幅榜中仅排在第13位。
Wind资讯显示，7月15日，天津港的动态市净率仅1.31倍，在全部16只港口股中为最低，其动态市盈率也不足16倍，在该板块中同样排名倒数。
对此，中信证券认为，在港口股中，天津港的估值水平最低，具有较强的安全边际。天津港集装箱吞吐量的快速增长和估值修复的需要可能将成为该股股价未来的催化剂。
采访中，一位不愿具名的港口业分析师向新金融记者透露了她的担忧：“天津港虽优势明显，但周边港口产能的不断增加也加剧着环渤海港口业的竞争。”
而根据中港网提供的数据，山东半岛的青岛港和辽东半岛的大连港、营口港均上榜2011年6月国际标准集装箱吞吐量十强名单，其中营口港上半年集装箱吞吐量增速高居十强首位，同比约上涨26.2%。
煤炭港突围
沿海港口货物吞吐量增速第一：唐山港
各港口大宗散货的完成情况同样“贫富不均”。今年上半年，煤炭货种的吞吐量明显优于石油、天然气及铁矿石。
中港网统计显示，1至5月份，规模以上港口完成煤炭及制品吞吐量7.6亿吨，同比增长17.4%；完成石油天然气及制品吞吐量3.2亿吨，同比增长13.1%；完成铁矿石吞吐量5.3亿吨，同比增长6.0%。
受益于煤炭需求的激增，被誉为“北方煤港后起之秀”的唐山港，其上半年货物吞吐量成绩不俗。2011年上半年，唐山港完成货物吞吐量14666万吨，相比去年同期上涨了25.3%。在中港网提供的沿海港口货物吞吐量排名前十的名单中，唐山港吞吐量增速位列十强首位。
值得振奋的是，据民生证券孙洪湛的分析，今年发生的结构性缺电可能于今后两年向系统性缺电演变。“在电力进入短缺中周期、煤炭进入主动补库存短周期的叠加效应下，煤炭需求将在未来5 年呈现上升趋势。”孙洪湛认为。
据了解，上一轮电力短缺周期发生在2003年，当时国内港口煤炭的吞吐量增速提升了近一倍，与此同时，A股港口板块的整体表现明显强于公共事业及采掘行业，板块涨幅超过了27%。
在这一轮电荒中，唐山港股价的表现同样可圈可点。6月1日至7月5日期间，唐山港区间涨幅达到15.64%，同期上证综指上涨约2.8%。
当然，在煤炭需求中长期上涨的预期中，机构认为，唐山港未来还可能进一步加码自身的煤炭吞吐实力。“考虑到公司在京唐港区的主导地位，预期未来存在收购唐港实业持有的20%股权及整合其他煤炭码头股权的可能。”中信证券研究所在下半年投资策略报告中如是陈说。
此外，孙洪湛还指出，张唐铁路的建成将改变煤炭的运输通道，未来山西地区煤炭将多数通过大秦线发运至秦皇岛港和京唐港，而由于秦皇岛港不再增量，京唐港下水煤炭将迎来千载难逢的机遇，并预计2011-2013年期间，唐山港煤炭业务吞吐量年增速有望分别达到42%、47%和52%。
采访中，前述不愿具名的分析师向新金融记者表示：“上半年，港口吞吐量的结构性分歧隐约昭示着中国产业转移和升级的步伐，而决定中国港口行业中长期发展前景的还是产业转移过程中的中国经济。”
7月13日，中国上半年经济运行数据如期发布，上半年GDP同比增长9.6%，依旧保持着强劲的增势。